Las rentabilidades reales de los distintos productos de ahorro, una vez aplicados los nuevos incentivos fiscales, supondrán un replantamiento de las carteras de los inversores para primar a largo plazo los seguros y a medio plazo los fondos de inversión. Los depósitos quedan relegados para rentas bajas.
La nueva reforma del IRPF ha vuelto a dar un vuelco a los atractivos de los distintos productos de ahorro. La rebaja, que entrará en vigor a partir del próximo 1 de enero, ha trastocado el esquema de incentivos y ha reforzado el seguro como una de las opciones más claras a largo plazo; el fondo de inversión queda como la fórmula a tener más en cuenta a medio plazo y el depósito y las letras quedan limitados a las inversiones menos duraderas, según un estudio publicado por Funcas, la fundación de las cajas de ahorro.
El informe no oculta que la reforma fiscal caracterizará “el panorama inversor por una falta de neutralidad, con opciones que gozan de un tratamiento fiscal privilegiado” frente al resto. El resultado será la necesidad de los españoles de reorientar sus carteras de ahorro si quieren benefiarse de las nuevas ventajas tributarias.
El estudio (ver cuadro adjunto) realiza una simulación de los tipos fiscales efectivos que paga al Fisco cada producto de inversión y muestra, por lo tanto, el atractivo fiscal real de las fórmulas de ahorro. Para ello, el informe ha tenido en cuenta unos beneficios financieros anuales del 5% iguales para todos los productos y un escenario sin inflación, para poder observar los resultados sin alteraciones por el encarecimiento de la vida.
Depósitos
Las conclusiones de esta simulación reflejan, en primer lugar, la pérdida de las ventajas comparativas de que disfrutan en la actualidad los depósitos.
Mientras que hasta ahora se trata de una inversión con un mejor tratamiento para los plazos de menos de un año, el nuevo escenario iguala su tipo real al de los seguros, quedando en un gravamen efectivo que oscila entre el 15% para los contribuyentes con menores ingresos, hasta un tipo del 44,32% para los de rentas altas.
Para los contribuyentes con menores ingresos, de hecho, los seguros compiten incluso con las letras del Tesoro, productos que al no pagar retenciones, se han mantenido como la estrella del corto plazo, con tipos reales del 14,66%, inferiores al nuevo tramo mínimo del IRPF, que queda en el 15% con la nueva reforma.
Pero donde de verdad se observan cambios de relevancia es en las rentas medias y altas, donde pese a que todos los productos se verán beneficiados por una rebaja general de su gravamen, habrá diferencias importantes de trato. Así, la compra venta de acciones queda relegada como una de las opciones que menos sale ganando con la reforma.
A cambio, los fondos se convierten en la opción más atractiva para plazos de entre dos y cinco años, con tipos que pueden quedar bajo el tramo mínimo del 15% del IRPF. A partir de esa antigüedad el predominio es de los seguros, que sitúan su tipo real para inversiones con plazos de diez años entre un 5%, para las rentas medias, y un 9%, para los contribuyentes de mayores ingresos.
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